“非(fēi)农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美国国债价格(gé)盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个(gè)基(jī)点(diǎn)以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会(huì)议期(qī)间将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日(rì手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)高时，道琼斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公(gōng)布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率反弹(dàn)的(de)打击(jī)下(xià)持续下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月新增(zēng)就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动力(lì)市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均(jūn)每(měi)月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三(sān)个月就业人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前持续收缩的(de)状态吻合(hé)。同时她(tā)指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也显示出(chū)就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数(shù)的增(zēng)加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基本(běn)是60年(nián)代以来的最(zuì)低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求(qiú)降温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力(lì)开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的(de)助推作用缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据(jù)，当前的(de)就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利(lì)率(lǜ)会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级(jí)会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是(shì)额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多(duō)挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大(dà)臣(chén)威胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能(néng)减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在年(nián)底前自行(xíng)回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易(yì)员永远不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希(xī)望维持石油市(shì)场稳定，我们(men)将毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格(gé)在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难(nán)。乌克(kè)兰只是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约(yuē)成员国之(zhī)前需(xū)要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这(zhè)些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息(xī)援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等(děng)待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国(guó)不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其他一些(xiē)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为北(běi)约(yuē)成员国(guó)，而(ér)只是希望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕(mù)，美国参议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约(yuē)，使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美(měi)联(lián)储本月会议或暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期(qī)的(de)数据改善(shàn)了(le)市场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回(huí)升。截(jié)至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的(de)整手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州数关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然(rán)而(ér)天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上(shàng)行(xíng)，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分析系统(tǒng)监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多(duō)需少，终究(jiū)无(wú)力支撑，上行(xíng)态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储今年将收储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终(zhōng)未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师童(tóng)长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全(quán)的重要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有(yǒu)很高(gāo)的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非(fēi)常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无影响。但是(shì)如(rú)果收(shōu)储的(de)对象是交割品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因为目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来(lái)，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交割品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可(kě)能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面(miàn)开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季节(jié)性的(de)增(zēng)产期，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬(xún)全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割(gē)，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区(qū)逐(zhú)渐进入(rù)雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上(shàng)游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂加工(gōng)积(jī)极(jí)性也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周以及下周(zhōu)预计(jì)雨水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已(yǐ)大(dà)面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来(lái)看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量虽然(rán)处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能(néng)化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价(jià)格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求(qiú)表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各(gè)层(céng)级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国(guó)内实际需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽车(chē)行(xíng)业来(lái)看，由于(yú)汽(qì)车(chē)刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国(guó)内需(xū)求不行(xíng)，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如(rú)美(měi)联(lián)储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主(zhǔ)导后市(shì)胶(jiāo)价走势的主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中(zhōng)期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预(yù)计存在(zài)下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年(nián)来(lái)看(kàn)，外(wài)需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压(yā)力(lì)。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场(chǎng)从(cóng)交易手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州预期开(kāi)始转向交易现实，由于(yú)国内需求复苏(sū)不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看(kàn)，她表示(shì)短(duǎn)期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天(tiān)气出(chū)现(xiàn)异(yì)常状(zhuàng)况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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