近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来(lái)行总监和经理哪个大情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓(cā总监和经理哪个大ng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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