中国金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获(huò)批(pī)的(de)野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅(fú)度(dù)继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)有所收(shōu)窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩(mó)根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业(yè)务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来的(de)运(yùn)营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年(ni大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么án)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账户(hù)）”等(děng)业(yè)务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务(wù)联(lián)动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负(fù)责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差(chà)异(yì)化(huà)选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和(hé)高(gāo)盛等(děng)国际(jì)金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接(jiē)合(hé)作促进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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