北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全(quán)球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路(lù)设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.S社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀Z）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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