今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发(f兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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