金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结合此前抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是(shì)核(hé)心建议。

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