30年“不败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴(bào)跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方g)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是(shì)逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正股和转债(zhài)退(tuì)市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动(dòng)之下，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再(zài)次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下市场分子(zi)端(duān)边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的(de)分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数(shù)调(diào)整主因，但(dàn)在(zài)内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续。

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