财(cái)联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政策(cè)及货币政策(cè)的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背(bèiDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(zhù)的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来(lái)了基本(běn)面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工(gōng)智能等(děng)产业(yè)趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量(liàng)化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过(guò)分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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