今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产5k是多少钱，5k是多少钱人民币业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超5k是多少钱，5k是多少钱人民币出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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