衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可(kě坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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