在(zài)股(gǔ)市高点成立(lì)的主动权益类定开基金密集(jí)迎来开放日(rì)，近三个月即将开(kāi)放的产品超3成跌破面(miàn)值，破净(jìng)率达33％，亏损(sǔn)最(zuì)大产品成立满(mǎn)两年亏损43％，部分产品甚至面(miàn)临清盘危险(xiǎn)。

　　多位行业内人士表示，主动权益定(dìng)开基金的整体破净率与基金成立时(shí)间、基金投资(zī)策(cè)略，以及统计样本数量等(děng)众(zhòng)多因素有关(guān)。其(qí)中，高点成立是基(jī)金(jīn)破(pò)净的重(zhòng)要(yào)原因。同时，他们也建议基金公司要更加前瞻(zhān)性布局产品，克(kè)服(fú)短期盲(máng)目规模扩张冲动，从客户利(lì)益和导向开展(zhǎn)产(chǎn)品的布局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开权益基(jī)金开(kāi)放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家(jiā)基金公司发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称，根据基金法、基金(jīn)运作管理办法、基金合同的有关规定，公(gōng)司旗(qí)下(xià)主动权益一年定期开放基金最近(jìn)一个开放期为2023年4月(yuè)20日(rì)至2023年5月22日，若该开(kāi)放期最后一(yī)个开放日（即2023年5月22日）日终(zhōng)，基金(jīn)出现触发基金(jīn)合(hé)同终止的情形(xíng)，基金管理人(rén)将终止《基金(jīn)合(hé)同》，并按照《基金合同》约定(dìng)履行基(jī)金财产清算(suàn)程序，无须(xū)召开基(jī)金份额(é)持(chí)有人大会。

　　根据公告，该只(zhǐ)基金的基金合同生效(xiào)后，若登(dēng)记机构完成每个开放期最(zuì)后一个(gè)开放日(rì)的(de)申购、赎回(huí)或转换业务申请确认时，基金的(de)基金(jīn)份额持有人数量不满(mǎn)200人或者基金资产净值低于(yú)五千万元，基金(jīn)管理人在履行相关监管(guǎn)报告和信(xìn)息披露程序(xù)后(hòu)终止基金(jīn)合同，无需召开基金份(fèn)额持有人(rén)大会。

　　截至2023年一(yī)季报，该(gāi)只偏债混合型基金管理规(guī)模0.79亿元，2021年4月成立以来(lái)两年(nián)多收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收+”基(jī)金中(zhōng)的破(pò)净产品。

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月20日，5-7月份(fèn)即将到期的主(zhǔ)动权益类定(dìng)期开放基金有(yǒu)60只（份额合(hé)并(bìng)计算）即(jí)将(jiāng)迎来(lái)开(kāi)放日(rì)，目前破净产品（统计复权净值）为(wèi)20只，占比达到33.33％。破(pò)净率(lǜ)最高的产(chǎn)品(pǐn)成立(lì)两年来亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月度来(lái)看，主动权益(yì)类(lèi)定开(kāi)基(jī)金(jīn)5-7月份破净(jìng)率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月(yuè)份，破净率更(gèng)是达(dá)到35.71％、80％。整体来(lái)看，破(pò)净率呈现逐月震荡上升态势。

　　上海证券基金评价研究中心(xīn)高级分析(xī)师孙桂平对此表示，一般(bān)而言(yán)，随着基金(jīn)开(kāi)放(fàng)日临近，为了(le)应对基金集中申赎影(yǐng)响，基(jī)金(jīn)的投资策略可(kě)能倾向于保守，权(quán)益(yì)仓位可能会(huì)有所降低。因此，在权益市场表现不好时(shí)，距离开放(fàng)日越远，整体上破净率可(kě)能有(yǒu)增加趋势。当然(rán)，整体(tǐ)破净率情况也(yě)与(yǔ)基金成立时间、基金投资策略，以及统(tǒng)计样本数量等众多因素有关。

　　一位基金(jīn)销售机构(gòu)负责人也分析，今(jīn)年8、9月份到期的定开基金大(dà)多成立于2020年下半年，高点成立是基金破(pò)净的重要原(yuán)因(yīn)；另一(yī)方面，8、9月份到期的(de)定(dìng)开基(jī)金数量明(míng)显少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破净基金(jīn)的数量较6、7月份并没(méi)有明(míng)显(xiǎn)上涨，破(pò)净率仍较高，可(kě)能也与基金(jīn)的发(fā)行节奏(zòu)存(cún)在关(guān)系。

　　建议前瞻性布(bù)局产品

　　市场高点避免盲目规(guī)模扩张

　　据记者观察(chá)，从近(jìn)三月即将迎(yíng)来(lái)开放的定期(qī)开放(fàng)式基(jī)金(jīn)来看(kàn)，多数成立于2020年下(xià)半年(nián)-2021年1季度，高点成立可能是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基金发行角度(dù)而言，权益市场高(gāo)点时基金发行相对(duì)容易(yì)，而且(qiě)规(guī)模也容易做(zuò)大，基金公司有动力去做；但从投(tóu)资者而言，高点入市就(jiù)容易出(chū)现一段(duàn)时间内基(jī)金业绩表现不佳，甚至(zhì)出现大幅下(xià)跌(diē)的情形。

　　因(yīn)此，孙桂平认为(wèi)，对基金公司(sī)而言，在市场高点时要保持冷静(jìng)，相对谨(jǐn)慎发行产品，不(bù)盲目(mù)追逐市(shì)场热(rè)点(diǎn)，克服短期盲目规模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利益导向进行产(chǎn)品布局和发行。此举既可以保护投资者利(lì)益，也可以树立(lì)基金公司良好口碑，有利(lì)于(yú)基(jī)金公司长期管理规模提升(shēng)。

　　上(shàng)述基金(jīn)销售机(jī)构负责人也表示，在市场高位、情绪火热时发行基(jī)金往往伴随着(zhe)较高的风险。一方面，近两年权(quán)益市(shì)场的整体(tǐ)波(bō)动增大，风格(gé)轮动现象加剧。所以，近(jìn)两(liǎng)年不同(tóng)的投资策略、不同投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金收益(yì)率差距较大。另一(yī)方面(miàn)，市场情绪火(huǒ)热时(shí)容(róng)易出现爆(bào)款基金，较大规模给(gěi)基金经理带来的灵活性限(xiàn)制很可能(néng)会影响产品未来的超额收(shōu)益。同时，优质(zhì)资产的资(zī)金容量(liàng)通常有限，且短期快速上涨(zhǎng)很可能估值虚高。过高的管理规模要求基金经理不得不(bù)跨出舒适圈，覆盖更多投资机会，调整(zhěng)投资(zī)分布，也可(kě)能会增加错判的风(fēng)险，对获(huò)取超额收益影响很大。

　　同时(shí)，该(gāi)基金销售部门机构(gòu)负责人也建议基金公司前瞻性(xìng)布局产品，并将规(guī)模控制在(zài)基(jī)金经理能力范围内，高点成立的产品，如果(guǒ)通过均衡和多元化(huà)的布局，避免单押一个赛道(dào)，并通过抓取阶(jiē)段性(xìng)投资(zī)机会、控制回撤等(děng)方法，也能(néng)在中长(zhǎng)期斩获一定(dìng)的超额收益。

　　事实(shí)上(shàng)，随着定期开放式(shì)权益类基金表现(xiàn)不及预期，近(jìn)一年新成立的定开权(quán)益类基金仅有7只，同比减少24只；平均发(fā)行规(guī)模2.71亿(yì)元，同比也(yě)下滑42％，该(gāi)类基金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金表现不及预期时(shí)，投资者的心态会受到一定程度的影响，甚至可能打击投(tóu)资者的投资(zī)信心(xīn)。如果破净率持续上升(shēng)的话，投(tóu)资者(zhě)对于后续新发基金的(de)购买意(yì)愿可能(néng)会下(xià)降。” 上述基金销售机(jī)构负责(zé)人称。

　　孙桂平也认为，定开基金在基金经(jīng)理(lǐ)更好施展投资决策，有(yǒu)效阻止投资(zī)者频(pín)繁交易(yì)等方(fāng)面具有(yǒu)明显优势，有利于为(wèi)投资者创造(zào)更好收(shōu)益。但是定开基金也(yě)受市场波动影响，跌破(pò)净值也是(shì)正(zhèng)常现象。

　　“因此，未来定开基金发行时，一(yī)是要避免高位发行，二(èr)是要做好投资者教育。”孙(sūn)桂(guì)平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题