AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场(chǎng)的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣(xuān)布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者(zhě)关系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保(bǎo)护和(hé)可(kě)持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的(de)快速发展为全(quán)球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的(de)法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也(yě)应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推(tuī)动这一领域的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季(jì)报中也(yě)明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互(hù)联(lián)网平(píng)台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化时，表示其(qí)本(běn)质(zhì)是利用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美(měi)国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的(de)估值都到了(le)历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人(rén)工智(zhì)能完成季(jì)报，也显示出人工智(zhì)能确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地(dì)宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基(jī)金经理选择(zé)了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投(tóu)资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神(shén)州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均为一季度(dù)新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从(cóng)而衍(yǎn)生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成为最重要(yào)的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半年(nián)开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未(wèi)来(lái)社会(huì)的基(jī)石(shí)。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极(jí)的(de)一派。他在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了(le)调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未(wèi)来2年数字经济的(de)看好。随着人口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)全要素(sù)生产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业配置，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业、大金融地(dì)产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置，特别(bié)是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的重视(shì)，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的(de)成功(gōng)，这一(yī)成(chéng)功比之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个(gè)行(xíng)业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他(tā)的(de)基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模(mó)型技术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股是未(wèi)来(lái)关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度半导体(tǐ)及医药(yào)板块的(de)抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成(chéng)长基金(jīn)经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网(wǎng)级别的技术(shù)要素(sù)革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年(nián)能(néng)看到AGI通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火(huǒ)热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业绩(jì)的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这(zhè)次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为(wèi)太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场是难(nán)以预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止，表现(xi加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国àn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰资(zī)管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投资目标。

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