财(cái)联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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