一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在新发基(jī)金中占据主流(liú)，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显(xiǎn)著(zhù)，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等(děng)背景下，国(guó)内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市(shì)场交易活跃度(dù)，长远可提高A股市(shì)场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年(nián)新成(chéng)立的(de)37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市(shì)场(chǎng)数据(jù)看，2022太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名年(nián)个人投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对(duì)个人投资者占(zhàn)比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要(yà太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名o)集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同努力，ETF作(zuò)为(wèi)交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者(zhě)认知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以(yǐ)来A股市场持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来(lái)越(yuè)受到个(gè)人投(tóu)资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由(yóu)股民转化(huà)而来(lái)，这些个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相(xiāng)对(duì)于个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研(yán)究也(yě)补充道，个人投资者“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易(yì)新上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于(yú)时(shí)间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年(nián)数据(jù)看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的高点，超(chāo)过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”成为过(guò)去(qù)式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投(tóu)资(zī)者(zhě)占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在(zài)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但绝(jué)对份额也是(shì)在增(zēng)长(zhǎng)的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行业(yè)或主题(tí)ETF的(de)认可度也在(zài)不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调(diào)研的过(guò)程中，我们发现(xiàn)大部分投(tóu)资者都会将(jiāng)较(jiào)为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作(zuò)为尝试(shì)。潜移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也(yě)补(bǔ)充道，由于(yú)近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市规(guī)模(mó)激增，而在经历了多种行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们对于跑赢(yíng)基(jī)准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低(dī)，运作透明(míng)度(dù)较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人(rén)投资(zī)者对于(yú)β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可(kě)以看(kàn)到更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交(jiāo)易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人占比的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化(huà)而(ér)来(lái)，个(gè)人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也(yě)能够(gòu)获得交(jiāo)易(yì)的(de)参与(yǔ)感(gǎn)，于(yú)是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远(yuǎn)来看(kàn)可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更(gèng)容(róng)易受到市场消息(xī)的(de)影响，这(zhè)对于我们(men)基(jī)金管(guǎn)理人的(de)持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活跃的(de)交(jiāo)易，并(bìng)带(dài)来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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