财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进行降价(jià)。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面需(xū)要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在(zài)一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全(quán)梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)反弹为信(xìn)号(hào)，一系(xì)列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在(zài)需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来(lái)自(zì)车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单(dān)的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能(néng)太(tài)大(dà)，最多在10％左右(yòu)。头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ng>业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权(quán)。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材(cái)料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步(bù)释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链(liàn)各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一(yī)个(gè)下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材(cái)料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(y头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业将变(biàn)得(dé)更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。