本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(j太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯(s太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方(f太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋āng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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