金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓是一(yī)波三折，犹如(rú)坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会(huì)后，先正(zhèng)达的上市(shì)之(zhī)路(lù)再添一段(duàn)新(xīn)的历程。先正达将作别科创(chuàng)板，将目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据(jù)上交所(suǒ)网站(zhàn)显示(shì)，上交所日前(qián)做(zuò)出决(jué)定终止对先正达(dá)集团股份有限公司首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在(zài)科创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状(zhuàng)态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答记者问对先正达(dá)是上市予(yǔ)以了回应(yīng)。上交所(suǒ)相关负责人表示，已收到先正达集团提(tí)交的撤回(huí)在科创板首(shǒu)发(fā)上市的申请，并已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相关负责人在(zài)回应(yīng)中透露，先正达集(jí)团表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业对(duì)上市板块的自主选择，支持大型农业科(kē)技企(qǐ)业上市，推进相关(guān)工作平稳有序进行。

　　只(zhǐ)是(shì)时(shí)间证明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消上会(huì)。对于审(shěn)议会议取消(xiāo)原因，市场人士分析不排除是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国内形势复杂，又正处于(yú)全面实行注(zhù)册制改革(gé)关键(jiàn)期，主(zhǔ)板首(shǒu)批注册企业正(zhèng)在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自身规模和(hé)募集资(zī)金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达(dá)集团

　　先(xiān)正达(dá)集团成立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集团旗下农化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞士先正达(dá)、安道麦及中化集团农业(yè)业务组(zǔ)成，直到(dào)2022年(nián)才运行(xíng)满三年。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化公司，农(nóng)化(huà)公司(sī)由中国(guó)中化通过(guò)其全资子公司中(zhōng)国化(huà)工(gōng)间接(jiē)全资持有，实际控制人系(xì)国务(wù)院国资委。集(jí)团(tuán)旗(qí)下现(xiàn)分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列的安(ān)道麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北美(měi)洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非洲(zhōu)及中东地(dì)区、中国及(jí)除(chú)中(zhōng)国以外(wài)的亚太地(dì)区。

　　先正达集团(tuán)主(zhǔ)营业(yè)务涵盖植物保(bǎo)护、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产与销售，并从事现代农(nóng)业服务。招股书称(chēng)，2021年先正达集团在全球(qiú)植保行业排(pái)名第一、种子行业(yè)排名第三；在中国植(zhí)保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行业排名第一、作物营养行业排(pái)名第(dì)一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达分(fēn)别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集(jí)团资产总额为(wèi)5731.02亿(yì)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99不尽人意是什么意思%。

　　先正达自身(shēn)质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但(dàn)是先正达自身质地也有让人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其商誉账(zhàng)面价值惊人(rén)。2020年(nián)末(mò)、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账面价值分(fēn)别为(wèi)1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公(gōng)司股东权益合(hé)计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿元，公司(sī)扣除(chú)商誉后的归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东权(quán)益合计的(de)金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正(zhèng)达就可能面临的商誉减值风险(xiǎn)对公司(sī)财(cái)务状况的进一步影响进行(xíng)风险(xiǎn)提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽管报告期(qī)内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果被收购公司未来运营状况未能达到预期，公司可能面临商誉(yù)减值的风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉(yù)减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创(chuàng)板(bǎn)终(zhōng)止前，是科创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团于(yú)2021年6月宣(xuān)布拟申请(qǐng)科创板上市。当年9月，因(yīn)发行(xíng)上(shàng)市申请文件中记(jì)载的财务资料已(yǐ)过有效(xiào)期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交所中止(zhǐ)其发行(xíng)上(shàng)市审核；随后的10月，上交所恢复其(qí)发(fā)行上市审核。

　　值得注意(yì)的是(shì)，先(xiān)正达之前(qián)计划(huà)募资650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近(jìn)13年(nián)A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前(qián)三名分别是(shì)，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表(biǎo)示，130亿(yì)元(yuán)将用(yòng)于尖端(duān)农业科技研发的(de)费(fèi)用和(hé)储备，39亿元用(yòng)于生(shēng)产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及其他资(zī)本支出，78亿元(yuán)用(yòng)于(yú)扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期(qī)债(zhài)务(wù)。

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