踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.8百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗2亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投(tóu)资(zī)者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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