很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短-橘子百科-橘子都知道

很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的(de)“中特估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平(píng)附很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(fù)近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场整体，较(jiào)高(gāo)的分红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化(huà)合(hé)作联合声明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国(guó)际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一路”相关利(lì)好(hǎo)不(bù)断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密(mì)集(jí)出台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国(guó)家数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈(yíng)利能(néng)力(lì)修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基(jī)本集中在国(guó)内(nèi)市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运（公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点支持的战略性产业之一(yī)，近年来(lái)经(jīng)历了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面，随着全(quán)球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推(tuī)动造船企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组整合(hé)和产能优化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济增速下(xià)行(xíng)，高速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同时近几年(nián)，高(gāo)速(sù)公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更加(jiā)注重投(tóu)资人(rén)回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月(yuè)超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间(jiān)较大。