芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(z忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思hōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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