大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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