美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员作家许地山简介，许地山简介资料们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē作家许地山简介，许地山简介资料)时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。 <作家许地山简介，许地山简介资料/p>

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了(le)太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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