金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数上涨，低(dī)硫燃(rán)料(li善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ào)油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅(fú)方面(miàn)，工业硅跌(diē)超(chāo)2％，尿(niào)素、纯碱(jiǎn)、菜(cài)油跌超(chāo)1％。

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　　中信期货：原油在金(jīn)融压(yā)力和地(dì)缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮(lún)动的(de)跷跷板(bǎn)效(xiào)应(yīng)

　　五月油价(jià)在70美(měi)元处仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑，六月有上行(xíng)动力。年初以来(lái)原油价(jià)格在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应。短(duǎn)期来看，在(zài)月初金融事件冲击下(xià)，五月(yuè)可能处于震荡(dàng)周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元处，仍有强力支撑。仍(réng)以短期波段操作思路为主(zhǔ)。中期来看，六(liù)月进(jìn)入地缘和金融事件交(jiāo)易(yì)阶段(duàn)。如(rú)果欧佩克(kè)减产或美联储停止加(jiā)息，均有可能给油价提供阶段上行动(dòng)力。长(zhǎng)期来看，支撑(chēng)和压力共存局(jú)面(miàn)或将(jiāng)维持(chí)。今年可能整体处于周期末(mò)端的底(dǐ)部震荡期，全(quán)年暂时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现(xiàn)货降价的趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库(kù)存预期开启(qǐ)去库，但是本周的库(kù)存呈现(xiàn)双累(lèi)，可见当下(xià)持货(huò)意愿已经在低谷，现货价格预计(jì)持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝(yú)14日开车(chē)，可见(jiàn)当下的检修(xiū)周(zhōu)期都不长，开工高位可维持。

　　除(chú)此之外，华(huá)南(nán)上周到港了(le)5万吨纯碱，也是预期外，导致后续(xù)存(cún)在(zài)进一步累库的空间。因(yīn)此当下(xià)纯碱累库趋势进一步延续(xù)，后续需要检修的集中兑现才能扭(niǔ)转供需，而去库对价格的(de)传导也不是(shì)一(yī)蹴(cù)而就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期下，现(xiàn)货偏松，预期(qī)过剩，从利润角度就是要走(zǒu)向成本以下，何时投产只是(shì)节奏上(shàng)的(de)扰动，不影响方向。目前原盐价格下滑(huá)，纯碱成本(běn)出现进一步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策(cè)略上(shàng)，逢高做空，持仓至成本以下。

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