今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积馈赠的意思极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng馈赠的意思)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(s馈赠的意思hì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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