今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàn正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？g)调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(gu正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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