券商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好，分别(bié)是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实(shí)现(xiàn)营业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(bù)如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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