财(cái)联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完(wán)成(chéng)，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换股的(de)动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓(cāng)同(tóng)花顺(shùn)、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人(rén)工智能的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股，可见越(yuè)来越多的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了前者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再(zài)死，也许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计数据(jù)也证明了这一点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多(duō)知名基金经理布局(jú)AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法混合一季(jì)度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季(jì)度新进金山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出(chū)葛(gé)兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端(duān)的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的(de)产业趋势受到(dào)市场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的(de)追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，万(wàn)达电(diàn)影新入(rù)他所管(guǎn)理的(de)中欧新趋(qū)势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一(yī)年(nián)持有则加仓了(le)立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子板(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，此(cǐ)前招(zhāo)商(shāng)证券研报称，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，主动偏股公募基凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也证实(shí)了(le)他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能(néng)源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达(dá)了仍对新(xīn)能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中(zhōng)国(guó)移(yí)动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金增(zēng)持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的(de)是(shì)光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科(kē)能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力。在(zài)一季度(dù)我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的(de)行业，你(nǐ)重仓押进(jìn)去，不确定性来(lái)的(de)时候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个(gè)行(xíng)业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股找到明(míng)显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系(xì)还在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音的确认，中微观层(céng)面上尚有空(kōng)间，估值(zhí)修(xiū)复尚(shàng)未结束，个股上是找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年(nián)初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企(qǐ)，上一(yī)轮行情催化主要集中于大(dà)模型(xíng)的(de)突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察到(dào)各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其中办(bàn)公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层(céng)中建议投(tóu)资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦言(yán)，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策(cè)略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季(jì)度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今年(nián)大概率还是(shì)一个偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有太(tài)多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字(zì)经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个(gè)位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预(yù)计(jì)本(běn)轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实(shí)现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音