总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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