金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(j翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光zēng)产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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