市(shì)场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资(zī)金入市，也能更好地(dì)服(fú)务(wù)于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价(jià)格波动(dòng)更大(dà)，因此(cǐ)，随(suí)着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场的(de)容(róng)量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的(de)流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来更多的(de)增量资(zī)金(jīn)，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去(qù)年(nián)，就有4只(zhǐ)新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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