五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌(diē)破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许(xǔ)年内到(dào)不了(le)，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来(lái)的总(zǒng)会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗)它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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