大型股推动(dòng)了(le)2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的(de)反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将(jiāng)更全(quán)面(miàn)地反映(yìng)经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中(zhōng)在一(yī)个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并(bìng)未(wèi)进入负增长区(qū)间，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美国(guó)经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)个时候(hòu)，当增长数据开始进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时，你往(wǎng)往会看到(dào)对高质(zhì)量资产的(de)投资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这(zhè)些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发(fā)生在(zài)市场反(fǎn)弹的后期。”

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