今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使六朝是指哪六朝得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和六朝是指哪六朝党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政六朝是指哪六朝支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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