5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不fe2o3是什么化学元素如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么fe2o3是什么化学元素减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显fe2o3是什么化学元素(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以(yǐ)出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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