本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受(shòu)中概股拖累(lèi)，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长(zhǎng)不了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看(kàn)似(shì)疾(jí)风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或(huò)是(shì)外围股市下跌的(de)风险输入。作为(wèi)同股同权的(de)两(liǎng)地上市(shì)指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据(jù)显示(shì)，截(jié)至周四，香港中企指数(shù)和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息(xī)在即，市场避险情绪上(shàng)升，国(guó)际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将(jiāng)中国(guó)股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数(shù)据预示着(zhe)美(měi)国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情(qíng)的美联储利率观测器(qì)最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货(huò)币供应量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大(dà)降幅，且是连续第四个月(yuè)收缩。美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)导(dǎo)致金(jīn)融(róng)资产盈利(lì)缩水，缩表则(zé)令(lìng)流动性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字(zì)头个股

　　美国银(yín)行业又一(yī)张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第一(yī)共和(hé)银行股价周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应的总市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度(dù)末，其(qí)实际存款较去年末减少约(yuē)1020亿(yì)美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球(qiú)银行(xíng)业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行(xíng)兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行，市场(chǎng)风格转换。但二(èr)者市净率远高于(yú)行(xíng)业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据(jù)显示，中(zhōng)字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市(shì)盈率(lǜ)和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估(gū)值回归(guī)市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估(gū)值相对(duì)偏(piān)低(dī)。”类(lèi)似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个(gè)股是(shì)，当前(qián)总市值(zhí)取代(dài)贵州茅台成为(wèi)市值“一(yī)哥”的(de)中国移动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预(yù)期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自(zì)井喷式(shì)牛市带来的(de)财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来(lái)的32年(nián)里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年份有11次。自(zì)2008年至去年的(de)15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太(tài)灵光。相比之下，自从(cóng)2008年(nián)以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红5次，除了(le)2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关(guān)键在要(yào)看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的反函数常用公式大全，反函数运算公式互联网指数(shù)能否维持强(qiáng)势(shì)行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为(wèi)4％，总市值(zhí)反函数常用公式大全，反函数运算公式跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交(jiāo)始(shǐ)终维持在(zài)万亿元(yuán)之(zhī)上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格(gé)局，后(h反函数常用公式大全，反函数运算公式òu)市(shì)即使考验(yàn)3200点附近的(de)半(bàn)年线和年(nián)线(xiàn)关(guān)口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反函数常用公式大全，反函数运算公式