五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)意(yì)味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再(zài)推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要(yào)出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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