美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为止(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/0eb10357e382e71f07528d612a1b8c11.png" alt="讽刺吗(ma)？一旦美债违约(yuē) 业内(nèi)人士眼中的“次优选项”仍(réng)是买美债">

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需(xū)求的(de)提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认(rèn)为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的(de)市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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