个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进入(rù)为(wèi)期(qī)一(yī)年的试点，在(zài)全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进(jìn)。据人力(lì)资源和社会保障部数据显示，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金开户(hù)数量达到3324万，市场(chǎng)空(kōng)间初步打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个人养老金业(yè)务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与权益产品的(de)紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人(rén)养老金业(yè)务(wù)试(shì)点推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金报记者深入(rù)多家券商，了解个人养老金代(dài)销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商深(shēn)耕(gēng)个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老金业(yè)务(wù)正在获得(dé)更多(duō)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试(shì)点落地(dì)，14家(jiā)券(quàn)商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中个(gè)人养(yǎng)老金基金数(shù)量增加至(zhì)143只，券(quàn)商(shāng)数量扩容(róng)至18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证(zhèng)券及中(zhōng)信证券(quàn)（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的(de)代销方之(zhī)一，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个人养老金业务也(yě)成为大型券商(shāng)们财富管(guǎn)理转型的重(zhòng)要(yào)抓手。通过(guò)精心(xīn)布局(jú)产品及渠(qú)道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥(huī)财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要(yào)有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部(bù)个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品名录显示，当前上线(xiàn)个人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理财(cái)类(lèi)产品、基金(jīn)类产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)代销个人养老金产品资格受到(dào)明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌照(zhào)的证(zhèng)券公司(sī)可销(xiāo)售养老(lǎo)保险，大(dà)多数试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售资格(gé)，完成全部40家基金管(guǎn)理(lǐ)公司(sī)共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实现个人养(yǎng)老金(jīn)公募基(jī)金产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人(rén)向中国基金(jīn)报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华(huá)夏基金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产品，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证券(quàn)亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看，大部(bù)分客(kè)户更愿(yuàn)意(yì)在(zài)产品(pǐn)货(huò)架丰富(fù)的机构办理个(gè)人养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险(xiǎn)收益多元的(de)产品货架能(néng)够(gòu)带(dài)给客户更好的(de)服务办理体(tǐ)验，产品布(bù)局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户(hù)投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)特征(zhēng)和策略的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品(pǐn)”，就成为服务机(jī)构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需要(yào)深入、充分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提(tí)供切实可行的产品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认可并开通个人养老金账户的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个人(rén)养老金(jīn)带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开户(hù)数(shù)量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退休后才能取(qǔ)出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是需要在账(zhàng)户(hù)内充分利用(yòng)长期投资，但如何投资也令(lìng)不少投资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到(dào)适合(hé)自(zì)己的(de)产(chǎn)品，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的(de)投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合(hé)自身的养(yǎng)老产品(pǐn)，做(zuò)好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做到(dào)客(kè)户(hù)的(de)‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投采取线上(shàng)线(xiàn)下(xià)相(xiāng)结合(hé)的方式(shì)，注(zhù)重交流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君(jūn)安(ān)在推广(guǎng)个人养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投研能力(lì)、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化(huà)评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化(huà)养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业(yè)网点数(shù)量在“金(jīn)融(róng)圈”内(nèi)并不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴(xīng)业银行召(zhào)开的2022年报发布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者通过(guò)其渠(qú)道(dào)开通(tōng)个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平(píng)台上(shàng)仅可查询(xún)商(shāng)业(yè)银行个人养老(lǎo)金业务开办情(qíng)况。其(qí)中显示，23家获准开(kāi)办个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交易(yì)业(yè)务，8家同时开展了(le)基(jī)金(jīn)交易业务(wù)、保险交易业(yè)务和理财交易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银(yín)行所拥有的产品和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对(duì)有(yǒu)限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券商发(fā)力(lì)个(gè)人养老金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券商在推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个(gè)人养老金业(yè)务(wù)从引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学(xué)养老理财(cái)观(guān)念的长(zhǎng)远(yuǎn)视(shì)角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品(pǐn)优选(xuǎn)、再到(dào)组合(hé)配(pèi)置的全周期专业(yè)资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出(chū)个人养老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴(bàn)于一体的个(gè)人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方(fāng)位服务投资(zī)者外，“走出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决方(fāng)案(àn)。东(dōng)方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁(níng)向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对(duì)个(gè)人养老金目标客群的深(shēn)入研究(jiū)，将开发大中型企业作(zuò)为个(gè)人(rén)养老金客户(hù)拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全(quán)国广(guǎng)度”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协(xié)同系统内成员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业(yè)推广个人养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单(dān)位(wèi)员工提供个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)上门服(fú)务，免去客户(hù)前往(wǎng)营业厅(tīng)办理(lǐ)业务路上花(huā)费(fèi)的时(shí)间(jiān)，提高服务(wù)效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制(zhì)度试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代(dài)销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养(yǎng)老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配(pèi)的(de)养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金业务(wù)已然成为券商财富管理转型的(de)核心方向之一。通(tōng)过(guò)不断完善(shàn)客户服(fú)务体系，满足客户多层次金(jīn)融需求(qiú)，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商在(zài)业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示，在客户分类服(fú)务方面，会根(gēn)据(jù)国(guó)家政策选择社保关系(xì)在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初步认知(zhī)的客户(hù)进(jìn)行(xíng)第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随着试(shì)点扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券(quàn)公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市(shì)具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势(shì)，具备一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有(yǒu)一(yī)定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一(yī)个增量市场，对证券(quàn)公司而(ér)言(yán)，针对潜在客(kè)群(qún)可以全市(shì)场覆盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通过(guò)投(tóu)研优(yōu)势和(hé)专(zhuān)业投(tóu)顾(gù)队(duì)伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等不同风险(xiǎn)类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应对投资(zī)组合(hé)净值的波(bō)动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户(hù)养老(lǎo)投资的获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责人表示(shì)，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制(zhì)定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监(jiān)管部(bù)门要求的(de)金融(róng)机构和(hé)金(jīn)融产品(pǐn)清(qī敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ng)单、通俗易懂(dǒng)的“养老(lǎo)看(kàn)隔(gé)壁(bì)”理(lǐ)财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的(de)补充(chōng)养老解决(jué)方案、定(dìng)期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及(jí)养老(lǎo)直播(bō)服务(wù)，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的方式(shì)触达企业(yè)和客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮(bāng)助客户了解个(gè)人养老金(jīn)的重要性(xìng)、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户对(duì)个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优(yōu)化方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)专区，既包(bāo)括产(chǎn)品购(gòu)买、定(dìng)投(tóu)、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯和实用(yòng)养(yǎng)老工具（如节税计算(suàn)器(qì)），加强与客户的深(shēn)度(dù)互(hù)动。

　　第三(sān)，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能(néng)科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通过(guò)数据分析(xī)和算法(fǎ)模型，根据客户的风险承受能力(lì)、资产状况(kuàng)和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和(hé)风险管(guǎn)理工具，帮助客(kè)户(hù)更好地实现养(yǎng)老投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负责人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系(xì)统的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机(jī)结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的(de)养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告(gào)负

　　客(kè)户体(tǐ)验成产品胜(shèng)负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能(néng)不能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求(qiú)？这些问(wèn)题(tí)都是投资者的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基(jī)金的整体(tǐ)收益水平并(bìng)不(bù)乐观。Wind数据显示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立(lì)以来回(huí)报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其(qí)后(hòu)的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健养老一年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏(xià)等(děng)旗下超10只养老目(mù)标基(jī)金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷(zhōng)。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人(rén)介绍，目前个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明显，有的(de)类别更(gèng)侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增(zēng)值；但(dàn)同时(shí)，每个类别很(hěn)难(nán)做到在保证其特点(diǎn)达到的同时又规避(bì)掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回(huí)撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者比较合(hé)适(shì)，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高(gāo)回撤特(tè)征(zhēng)产品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的投资者也是可以选择的(de)，拉长周期看也敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思能满足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提(tí)是(shì)有一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对同类或者同(tóng)策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才(cái)能真(zhēn)正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型和目标日期(qī)型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可(kě)选(xuǎn)择目标(biāo)日(rì)期型(xíng)中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股票(piào)资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国城镇职工养老金替(tì)代(dài)率尚有不足，根据国际经验，如(rú)果退休后的(de)养老金替代率大于(yú)70％，即(jí)可维持退休(xiū)前的生(shēng)活水(shuǐ)平(píng)，养老金投资的(de)增值功(gōng)能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资(zī)资金(jīn)具有长期性(xìng)，可以达到几十(shí)年，能(néng)够承受一(yī)定的短期波(bō)动，对于(yú)追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定高比例(lì)资(zī)金在(zài)权(quán)益型(xíng)资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关(guān)业务负(fù)责人也认为(wèi)，个(gè)人养老金产品具(jù)有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产角度(dù)，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投资(zī)回报，资(zī)产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投资(zī)不同(tóng)品种、不同收益(yì)特征、低相关性的(de)金融资产(chǎn)，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足(zú)投(tóu)资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众多的(de)银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都(dōu)可参与到为客户提供个(gè)人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构优势互(hù)补，严(yán)格意义(yì)上(shàng)说是竞(jìng)合而非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下(xià)三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开(kāi)户、下单服(fú)务；二是增(zēng)加产品销售范围，在(zài)养老品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产(chǎn)品（如(rú)养老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规划业务合规性，为不(bù)同(tóng)的客户(hù)提供基于客(kè)户需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人提出，当前(qián)的(de)政(zhèng)策(cè)要求下，客户如果想(xiǎng)在券商(shāng)端参与个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分(fēn)别(bié)在银行端、个税端(duān)进行一(yī)系(xì)列(liè)前序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时无法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可(kě)供投资者选择(zé)的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配置方案。未(wèi)来期待(dài)能够从政策端进一(yī)步简化投资者的(de)办理流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予券商在(zài)多样化个人养老金(jīn)品(pǐn)种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上的(de)政策支持(chí)，丰富(fù)客户多(duō)元化的(de)投资选择(zé)。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人(rén)养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税(shuì)的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自(zì)己的退(tuì)税(shuì)比去年(nián)多(duō)了(le)不(bù)少，仔细询问之下才(cái)发现，是因为去年(nián)底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了金。这一(yī)消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社部披露的数据，截(jié)至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万(wàn)人相比，短短的一个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数快速攀升(shēng)，但是(shì)个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的(de)结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预(yù)期(qī)，是(shì)大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因(yīn)。而选(xuǎn)择开(kāi)户的原(yuán)因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅(hāo)羊毛”（金融机(jī)构出(chū)台了不少吸(xī)引客(kè)户(hù)开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负(fù)责人(rén)认为，这(zhè)是一(yī)个专(zhuān)业活，既需(xū)要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也需(xū)要业务人员(yuán)及其(qí)所(suǒ)在机构有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人(rén)养老金产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个人(rén)或(huò)家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，还需要结合其他商业产品等(děng)综合(hé)考虑；大(dà)多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年(nián)来，个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的(de)2023清华(huá)五道(dào)口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保(bǎo)人数比例低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例低；产品供应不(bù)均衡(héng)、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于促进专属商业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随着专属商业养(yǎng)老保险转为常(cháng)态(tài)化(huà)业务(wù)，参与该项业务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人养老金制度(dù)的(de)主要保险(xiǎn)产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金保险(xiǎn)产(chǎn)品名单(dān)也(yě)将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提(tí)供稳健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户(hù)供客户选择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养老(lǎo)保险的收(shōu)益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时(shí)，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关(guān)业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提(tí)供(gōng)稳定安全有保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收(shōu)入补充来源(yuán)、对(duì)冲(chōng)长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄(líng)人群储(chǔ)备(bèi)失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的设计初心，必须切实从(cóng)客户(hù)需求出(chū)发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金融(róng)工具、做(zuò)艰难但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好增值能力资(zī)产(chǎn)的养老产品取决于发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务提供商(shāng)，可以与产(chǎn)品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老(lǎo)功(gōng)能方面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表(biǎo)示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到(dào)具(jù)体的产品设(shè)计之中。其(qí)个人(rén)养老业务(wù)负(fù)责(zé)人建议，参考部分发(fā)达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者的(de)可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的(de)时(shí)候就可以(yǐ)形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金(jīn)可能面临(lín)的(de)流动性问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司总经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保险(xiǎn)公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过“保单质押贷款”等多种金融(róng)工具来解(jiě)决客(kè)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思户对短期资金(jīn)的需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老金融方案(àn)

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以(yǐ)满(mǎn)足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个(gè)人养老金账(zhàng)户以外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银(yín)河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉(sù)记者，目(mù)前，银河证券已(yǐ)根据在(zài)职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)的流动性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化(huà)的养老配置方案，积(jī)极履行(xíng)养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争为居民(mín)提供持(chí)续卓越的养老规划与满足不同(tóng)养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型(xíng)年金(jīn)、增额终身(shēn)寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性(xìng)资产和(hé)保障性资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务中(zhōng)的(de)企(qǐ)业年金(jīn)业务，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综(zōng)合(hé)评价(jià)系(xì)统。该系统可(kě)以通过客户(hù)提供的(de)“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值(zhí)与持股比例等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组(zǔ)合(hé)的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用(yòng)年金机制间接(jiē)服务背后(hòu)的企业员(yuán)工和机构事(shì)业单位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研(yán)究(jiū)中心已(yǐ)为部(bù)分省市提供职(zhí)业年金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨(zī)询服务，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划为央企与国企(qǐ)提供企业年(nián)金(jīn)组合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告(gào)诉记者，公(gōng)司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统及(jí)研究咨询服(fú)务，具有养老属性的(de)综(zōng)合金融服务体系(xì)均(jūn)是公司积极响应(yīng)国家养(yǎng)老(lǎo)发展(zhǎn)战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初(chū)步(bù)建立了个人养老金及个人养(yǎng)老金融服务体系，充分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼(jiān)业代(dài)理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客(kè)户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资(zī)，主(zhǔ)要因(yīn)为不知道如(rú)何选择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用(yòng)PPT或者是(shì)纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等(děng)36个先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区(qū)）启动(dòng)实(shí)施。距离个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)落地已经过(guò)去(qù)半(bàn)年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从(cóng)业人员在具体实(shí)操(cāo)过程中又遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段(duàn)的(de)群体(tǐ)会怎样理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访(fǎng)上(shàng)海地(dì)区几家银行网(wǎng)点(diǎn)和券商(shāng)营业(yè)部，了解(jiě)个人养老金制(zhì)度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在(zài)意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人(rén)社部(bù)和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制度经过半(bàn)年(nián)时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记(jì)者：“很(hěn)多客户都对(duì)个人养(yǎng)老金业务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人养老金(jīn)业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户外，还有(yǒu)不少(shǎo)企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军(jūn)人等通过企(qǐ)业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购买个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度后(hòu)，就(jiù)分(fēn)一部分在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户中(zhōng)，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未来的生(shēng)活质(zhì)量，并(bìng)且放进(jìn)个人养老(lǎo)金账户是(shì)在基(jī)本(běn)养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作(zuò)不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直接(jiē)考虑到(dào)退休后的生(shēng)活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金(jīn)业务的过程中确实(shí)会(huì)考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需(xū)求(qiú)和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休(xiū)后多一(yī)份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取得(dé)进展的同时，还(hái)有不少已经了(le)解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的民(mín)众仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人(rén)开通(tōng)了个(gè)人(rén)养老金账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的开(kāi)展中感受到，一些(xiē)客户开了户但没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担心之(zhī)后如(rú)果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一些客户(hù)则是认(rèn)为在个人(rén)养老(lǎo)金产品并非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不明(míng)显，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可以购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养老理财(cái)、养老(lǎo)保险产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个(gè)人(rén)养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持(chí)代销(xiāo)公募基金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财(cái)、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达(dá)到资产配置(zhì)的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向(xiàng)记者直言，对于离退休(xiū)还(hái)较遥远的(de)群体来说(shuō)，养老需求(qiú)当(dāng)然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和(hé)经济状况(kuàng)才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思