五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画yì)美(měi)元，而美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出(chū)又使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概率已(yǐ)经结(jié)束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见(jiàn)顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距(jù)离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一(yī)次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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