今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(h马云看未来商铺的前景é)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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