美东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们(men)目前的(de)预期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。”他们(men)预期(qī)美国经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须(xū)及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济(jì)出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市(shì)场韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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