中共中央政治局上月(yuè)末召(zhào)开会(huì)议，提出加快推进(jìn)充电(diàn)桩等(děng)设施建设。国常会近日强调(diào)，要聚焦制约新能(néng)源(yuán)汽(qì)车下乡的突出瓶颈，适度超(chāo)前建(jiàn)设(shè)充电基础设施。

　　中国充电联(lián)盟11日(rì)发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月公共充电(diàn)桩(zhuāng)数量比3月增加(jiā)6.7万台(tái)，同比增长(zhǎng)52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内成员(yuán)单位总计(jì)上报公共(gòng)充电(diàn)桩202.5万台(tái)，其(qí)中直流充(chōng)电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到(dào)2023年4月，月(yuè)均新增公(gōng)共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市(shì)场上，国内充电桩(zhuāng)核心部(bù)件(jiàn)制造商、20KW汽(qì)车充电模块试生(shēng)产的英可瑞(ruì)最近(jìn)三个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国内(nèi)充电(diàn)模块领先(xiān)者(zhě)通合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价(jià)累计最大涨幅(fú)73.15%，今年以来(lái)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周(zhōu)线图(tú)

　　中(zhōng)信建投许(xǔ)琳(lín)等(děng)人4月24日(rì)研报表(biǎo)示，预(yù)计2023年将是充电(diàn)桩(zhuāng)销(xiāo)量高增之(zhī)年，预计2022、25年全球公用(yòng)充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高(gāo)压(yā)快充+大电流水冷技术带动充电(diàn)模块、充电枪/线等(děng)核(hé)心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪(cōng)等(děng)人5月(yuè)10日研报指出，受益于(yú)充电桩建设加(jiā)速及大功率趋势(shì)，充电模块有(yǒu)望迎来量利齐升。从需(xū)求量角度看(kàn)，预(yù)计直(zhí)流桩(zhuāng)在(zài)充电桩建设中的占比以及单(dān)桩充电功率将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，进而提(tí)升充电模(mó)块的需求量。从盈利角度看，目前充电模块(kuài)单(dān)W价格已趋于稳定，产品从此前(qián)主流的(de)15/20kW向30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值量和毛利率(lǜ)的提(tí)升。

　　据了解，充电模块是直(zhí)流充电(diàn)桩最核心的部件，直接影响(xiǎng)充电效率和充电安全，被业(yè)内(nèi)誉为直(zhí)流充电设备的(de)“心脏(zàng)”。从(cóng)成本角度(dù)看，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人在2月(yuè)13日的(de)研报中指出，在直流(liú)充电桩所需元器件构成中，充电模块成本占比最高(gāo)，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预计到(dào)2025年中国充(chōng)电模块市场增量达1808亿(yì)W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块均价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测，2025年中国(guó)充电模块市场空间(jiān)约(yuē)217亿元。

　　在充电桩产(chǎn)业链的(de)上(shàng)游，以(yǐ)充电模块(kuài)为核心的零部件生产制造，代表企业有通合科技(jì)、欧陆通等(děng)。

　　从充电模(mó)块(kuài)及设(shè)备产业链来看(kàn)，上游(yóu)是生产(chǎn)设备零部件，充电模块应用于直流充(chōng)电设备(bèi)；中游是充电桩及其他充(chōng)电(diàn)设备生产(chǎn)商，包括直流充电设备生产商(shāng)和交流(liú)充(chōng)电设备生产商；下游是运营(yíng)服务(wù)商(shāng)及终端客户，包括(kuò)换电站、充电站、新能源汽车(chē)厂商及配套(tào)运营(yíng)服务商。

　　竞(jìng)争格局方面(miàn)，东吴证(zhèng)券曾(céng)朵红在4月27日研报中表(biǎo)示，由于充(chōng)电模块(kuài)的生产技术要求较(jiào)高且(qiě)具(jù)备通信要求，目(mù)前主要(yào)以(yǐ)具备(bèi)一定技(jì)术(shù)积(jī)累的充电模块供应商（英(yīng)飞源、华为、中兴等(děng)电(diàn)力电源或通讯电(diàn)源企业）生产，但随(suí)着(zhe)充电模块价格逐(zhú)渐(jiàn)下降(jiàng)，叠加(jiā)大功率、智(zhì)能化、网络平台化的发(fā)展趋势(shì)，充电桩厂商逐步进入充电模(mó)块(kuài)生产环节，逐步实现充电模块的自产自研（如(rú)特锐德旗下子公司特来电、中恒电气等）。目前(qián)充电模块市占率前五的企业包括(kuò)英飞源、特来电(diàn)、永联(lián)、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域(yù)有所布局的(de)A股上市(shì)公司包(bāo)括通合科技、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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