今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(z夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022hài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数(shù)时(shí)候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上(shàng)限夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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