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　　克里米(mǐ)亚突发，无人机袭击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个储油设(shè)施(shī)遭到(dào)无人机袭击(jī)。从网络上曝光的照片可(kě)以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称(chēng)，俄(é)罗斯任命(mìng)的塞瓦斯托波尔市市(shì)长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎(zhā)耶夫在社交(jiāo)媒(méi)体上称(chēng)：“由(yóu)无人机袭击(jī)造成的火灾影响面积约为1000平方米，所有(yǒu)安全和救援(yuán)人员(yuán)都(dōu)已(yǐ)抵达现(xiàn)场(chǎng)。火灾所(suǒ)在(zài)地和民用区域间隔(gé)很远。”

　　现场目击者分享的多(duō)段视频显示(shì)，一场(chǎng)大火照(zhào)亮了整个(gè)夜空，浓烟(yān)直(zhí)冲云霄。RT称，目前还没有任何(hé)伤亡(wáng)报(bào)告，地方政府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早(zǎo)些时候，塞(sāi)瓦斯托波(bō)尔也曾遭到(dào)两架无(wú)人(rén)机的袭击(jī)，其中一架无人机被(bèi)俄军摧(cuī)毁，另一(yī)架无人(rén)机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年一季(jì)报。报告期内，公司实现营业收(shōu)入610亿元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称(chēng)，报告期(qī)内，随着国内(nèi)餐饮行业的逐步回暖(nuǎn)，厨房食品的(de)销量较去年同期(qī)有所(suǒ)上涨。另外，去年一季度受南美干旱(hàn)天气(qì)等因素(sù)影响，大豆、大(dà)豆油及(jí)棕榈油等公司主要原材料的价(jià)格快速上涨，今年(nián)一季度(dù)公司主要(yào)原材料成(chéng)本低于去年同期。销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率提升共同推(tuī)动了厨房食(shí)品的利润增(zēng)长。

　　截至(zhì)2022年年(nián)末，金龙鱼经销商数量(liàng)合计(jì)7768家，较上年增加1647家(jiā)。金(jīn)龙(lóng)鱼在(zài)投(tóu)资者关系活动上(shàng)表示，新(xīn)增渠道主要(yào)来源于网络下沉(chén)、细分产(chǎn)品的专业经销商(shāng)，以及餐饮渠(qú)道的快(kuài)速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已(yǐ)投产生(shēng)产(chǎn)基(jī)地，央厨杭(háng)州、周(zhōu)口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊(fāng)的央厨项目也将于(yú)年内建成投产。目(mù)前，河南周口和陕西兴平央厨开始供应学生餐业务，多款预(yù)制菜在线下及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过(guò)，期货日报(bào)记者(zhě)还注(zhù)意到，金龙鱼归属于上市公司股东的(de)扣除非经常性损益的净利润为正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要是公司的(de)套期(qī)保值操作未(wèi)完(wán)全(quán)满足套期会计要(yào)求(qiú)的(de)衍(yǎn)生(shēng)金融工(gōng)具损益的影响，因此将套(tào)期保(bǎo)值业(yè)务划定(dìng)为非经常(cháng)性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关(guān)于开展2023年度商品期货套期保值业(yè)务的公告(gào)》中披露，将在2023年(nián)对在场(chǎng)内市场交易(yì)的与公(gōng)司及下属子(zi)公司的生产经营有直接关系的原(yuán)料(liào)、产品、油脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花生(shēng)等(děng)品种。第(dì)一(yī)季度，饲料原料和油脂科技产品(pǐn)的销量(liàng)有所增长，营(yíng)业收(shōu)入同比上涨，但是在(zài)行(xíng)情下跌(diē)的过程(chéng)中，公司油脂(zhī)科技相关产品的利(lì)润受到挤压(yā)，导(dǎo)致利(lì)润同比有所减少。从合并资产负债表中可以(yǐ)看(kàn)出，衍生金融资产从年初(chū)余额(é)的(de)5.8亿元增长到(dào)了(le)期末的8.3亿元，实现了对(duì)现货市场的对(duì)冲(chōng)作用，弥补(bǔ)了一定的利润损失。

　　记(jì)者(zhě)还注意到，油脂加工(gōng)企(qǐ)业道道全一(yī)季(jì)度扭(niǔ)亏为盈。4月26日(rì)晚间(jiān)，道道全发布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经营活动(dòng)产生的现金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同(tóng)步(bù)转(zhuǎn)正。由于产能释放(fàng)、原料(liào)回落、消(xiāo)费复苏、推出新品等利好因(yīn)素影响，道道(dào)全迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人士表示，道道全业绩(jì)修复(fù)有持续(xù)性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原材料价格(gé)下降”是道道全业(yè)绩出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三(sān)年(nián)间，原料菜油价格从8000元(yuán)/吨一线飙(biāo)涨至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬(tái)升了企业的加工(gōng)成(chéng)本。然而零售终端的包装(zhuāng)油(yóu)价格上涨幅度却不及成本上(shàng)涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖得越多、亏得越(yuè)多(duō)的情况，这导(dǎo)致油脂加工(gōng)企业(yè)的盈利能力大幅下降，道道全也不例(lì)外。自2022年下半(bàn)年以来(lái)，道道全新建产能陆续释(shì)放，海(hǎi)外到港(gǎng)原料陆续(xù)增(zēng)长，带(dài)动(dòng)道道全的包装油(yóu)毛(máo)利率逐(zhú)步回升。

　　道道(dào)全近年来主(zhǔ)推(tuī)旗下茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶(jiē)段性成(chéng)绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名(míng)工厂建成投(tóu)产，此后(hòu)产能处于(yú)爬坡释(shì)放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制菜(cài)产业，一(yī)季度广东(dōng)地区餐(cān)饮消费(fèi)回(huí)暖势头良好(hǎo)，为(wèi)道道全茂名工厂的投产及产能释(shì)放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今年一季度扭亏为盈(yíng)的另一主要原因是主要(yào)原料价格出现下降趋势，缓解(jiě)公(gōng)司(sī)的采购及成本压力。自(zì)2022年下半年开始，道(dào)道全所用主(zhǔ)要原(yuán)料的国(guó)际交易价格呈(chéng)现出回(huí)落走势(shì)，受船期和现货到(dào)厂的时间影响，道(dào)道全的(de)主要原料综合采购成本(běn)随后于(yú)2022年(nián)年末回落，2023年一季度则进一步延续回落趋势，对其一季度实现扭亏为盈有(yǒu)明显(xiǎn)正面贡献。

　　目前，道(dào)道全旗下拥有(yǒu)多个(gè)品牌，经(jīng)销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西北(běi)、华东、华南等(děng)菜油主要消费区域(yù)，并在岳阳、重庆、绵阳、茂(mào)名(míng)、靖江(jiāng)设立生(shēng)产(chǎn)加工基地(dì)。由(yóu)于拥有(yǒu)多(duō)个品牌及多地(dì)工厂，下游消(xiāo)费复(fù)苏(sū)、上游原料看(kàn)跌将成(chéng)为(wèi)道(dào)道全今年业绩修复的两大驱动因(yīn)子。对(duì)于今年(nián)的业绩，道(dào)道全(quán)持(chí)有谨慎乐观态度(dù)，认为业绩修复有一定持续(xù)性，未来不宜过度悲观(guān)。亦有多家(jiā)券商对道(dào)道全今年业绩表(biǎo)达正面预(yù)期，并预(yù)测其今年(nián)全年营(yíng)业收(shōu)入将突破100亿元(yuán)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，随着大(dà)豆、棕(zōng)榈油、包材等大(dà)宗(zōng)原材(cái)料价格自2022年(nián)下半年高(gāo)位回落(luò)，且叠(dié)加(jiā)提价(jià)效应逐渐显现，部分公司(sī)毛利(lì)率迎(yíng)来较明显改善。

　　对于行业发展格局(jú)与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年(nián)，从目前掌握的信息(xī)来(lái)看，原材料供(gōng)给(gěi)预计将(jiāng)趋向于宽松，但天气、能(néng)源及国际政治经济形势等(děng)因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，又给(gěi)油脂、油料市场带来不(bù)确定(dìng)性。包装食用植物油是生(shēng)活必需消费品(pǐn)，市场空(kōng)间广阔。随着消(xiāo)费者健(jiàn)康意识的(de)提高，对健康、安全、营(yíng)养(yǎng)的食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高端化将是行业发(fā)展的趋势，品(pǐn)牌差异化现象也将日益凸(tū)显。

　　中(zhōng)信(xìn)建投油脂分析师石(shí)丽(lì)红告(gào)诉(sù)记者(zhě)，在(zài)原料供应(yīng)端(duān)，大宗农产(chǎn)品(pǐn)价格已“退烧”，进(jìn)入下行周期，而且(qiě)我(wǒ)国菜油原料供应出现了从未有(yǒu)过的多(duō)元及宽(kuān)松局面(miàn)，包装油的(de)成本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求(qiú)端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场(chǎng)整体运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)，缺乏突(tū)出矛盾且供需端均(jūn)有不(bù)确定性(xìng)，盘面整体呈(chéng)现振(zhèn)荡走(zǒu)势。然而，进入3月(yuè)后市场(chǎng)风云突(tū)变，硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭引发市场恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金(jīn)融市场的稳定性带来了挑(tiāo)战，对整个商(shāng)品乃至(zhì)金融市场造成了较大(dà)冲击(jī)。此外，巴西大豆及欧(ōu)洲菜油供(gōng)给压力从进口成本端为油脂油料市场(chǎng)形(xíng)成了较大拖累(lèi)。宏观(guān)与基本面(miàn)利空出(chū)现共振，不论是(shì)油(yóu)还(hái)是粕均(jūn)显(xiǎn)著跌破此前(qián)振荡区(qū)间。虽然市场并不看好油粕走势(shì)，但如此凌厉(lì)的(de)跌势仍在节奏上超出了市场预(yù)期。”石丽红说。

　　也有行业(yè)人士认为，今年一季度油脂的走势也受到宏观(guān)面(miàn)影(yǐng)响。另外(wài)，在大(dà)量(liàng)乌克兰及澳(ào)洲廉价菜(cài)籽(zǐ)的冲击(jī)下，今(jīn)年欧洲菜籽进口同比增加(jiā)200多万吨，原油价格不景气(qì)带来(lái)生(shēng)柴投料需求减(jiǎn)少，这令欧洲菜油(yóu)的(de)出口潜(qián)力大大增加。此(cǐ)外(wài)，继续增产的俄罗斯菜油(yóu)大部分依赖对(duì)中国(guó)出口，在加拿大旧作(zuò)菜籽采购近500万(wàn)吨的背景下，国内后期(qī)面临的菜(cài)油供给压力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反映，正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？油脂(zhī)消费复苏不及预期，包装(zhuāng)油需求乏(fá)力(lì)，国内食用油需(xū)求整体(tǐ)增量空间不大。要想(xiǎng)拿到更多(duō)市场份额，不同油种之间、大(dà)小企业之间的竞争十(shí)分(fēn)激烈(liè)。

　　“当前需求仍处于弱(ruò)势(shì)，因提(tí)货较(jiào)好，菜油表观库存处于(yú)低位，终端库存处于高位。随供应(yīng)逐步增(zēng)加，表观库(kù)存或逐步起量(liàng)，二季度菜油价格(gé)与(yǔ)相关油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格局背景(jǐng)下(xià)，菜油(yóu)需求或起量，但中短期仍处于(yú)累(lèi)库态势。”石(shí)丽红说(shuō)。

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