近期(qī)市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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