金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的(de)日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况(ku千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境àng)下(xià)也(yě)会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被(bèi)低估(gū)的日本资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的(de)助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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