本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)元即可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面。

　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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