在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(j魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了iān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(ku魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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