分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基(jī)金的基(jī)金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融(róng)机构或者金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市(shì)场和金融(róng)体系安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方产生重大不利影响的(de)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会报(bào)告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定的(de)符(fú)合重要货币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加严(yán)格，基金(jīn)管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的(de)透明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构(gòu)的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确(què)了重要货币市(shì)场基金的(de)附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究(jiū)、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的(de)能(néng)力水平(píng)与重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司发行(xíng)的证券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托(tuō)管人资格安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规(guī)模合计(jì)不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资(zī)者申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金(jīn)融防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估重要(yào)货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国(guó)证监(jiān)会备案，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对重要货币(bì)市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币(bì)基(jī)金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保(bǎo)护(hù)低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大(dà)的货币规模基金如(rú)出现(xiàn)风(fēng)险事件，或(huò)将(jiāng)对社(shè)会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基(jī)金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安(ān)全(quán)化程度(dù)将有(yǒu)提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点货币基金名(míng)录(lù)内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了(le)要(yào)求。

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