北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更(gèng)好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率不(bù)低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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